Piyasalar, son yıllarda yüksek seviyelerde seyreden küresel faiz oranlarında düşüş beklentisiyle dördüncü çeyreğe hazırlanıyor. Odak noktası şimdi ekonominin hızlı bir düşüş mü yoksa kademeli bir yavaşlama mı yaşayacağına kayıyor.
Önemli çalkantılarla geçen bir dönemin ardından üçüncü çeyrek Salı günü sona erdi. Özellikle Ağustos ayı, Japon yeninde beklenmedik bir yükseliş, büyük teknoloji hisselerinde düşüş ve merkez bankalarının ekonomileri hakkında yeniden endişe duyması ile oldukça hareketli geçti. Bu zorluklara rağmen, hisse senetleri büyük ölçüde istikrar kazandı.
Bununla birlikte, yen 2008 finansal krizinden bu yana en güçlü çeyrek performansını kaydetmeye hazırlanıyor. Hem küresel borçlanma maliyetleri hem de petrol fiyatları yaklaşık %15 oranında düştü ve Çin, pandemiden bu yana en kapsamlı teşvik önlemlerini başlattı.
Donald Trump ve Kamala Harris’in yer alacağı Kasım ayındaki ABD seçimlerinin, yılın son döneminde önemli bir olay olması bekleniyor.
Federal Reserve, 18 Eylül’de 50 baz puanlık bir indirimle faiz indirimi döngüsüne başladı. Yatırımcılar, gelecekteki faiz indirimlerinin hızını değerlendirmek için istihdam verilerini yakından takip ediyor. Önümüzdeki Cuma günü açıklanacak istihdam raporu, Fed Başkanı Jerome Powell’ın enflasyonu kontrol altına alma ve büyümeyi sürdürme konusundaki olumlu görüşünü değerlendirmek için kritik önem taşıyacak.
İşgücü piyasasının zayıflık göstermesi durumunda ekonomik bir gerileme korkusu yeniden alevlenebilir, güçlü iş büyümesi ise Fed’in enflasyonu önlemek için faiz indirimlerini sınırlayabileceğini gösterebilir. Ekonomistler, ABD ekonomisinin Eylül ayında 145.000 iş eklediğini, bu rakamın Ağustos ayındaki 142.000’den biraz daha yüksek olduğunu tahmin ediyor.
Çin’de Pazartesi günü açıklanan fabrika aktivitesi verileri, üst üste beşinci ay daralma gösterdi ve hizmet sektörü de Eylül ayında önemli bir yavaşlama yaşadı. Bu sonuçlar, Çin’in büyük faiz indirimleri ve borsa desteği de dahil olmak üzere kapsamlı bir teşvik paketi açıklamasından sadece bir hafta sonra geldi. Hayal kırıklığı yaratan verilere rağmen, Pekin’in açıklamasının ardından oluşan küresel piyasa iyimserliği, anlık ekonomik göstergelerin gölgesinde kalabilir.
Bu arada, Tayland hükümeti ve merkez bankası, faiz indirimleri konusundaki anlaşmazlıkların ardından yurtiçi enflasyon hedefi ve bahtın gücünü tartışmak üzere bir araya gelecek.
Birleşik Krallık’ta, Bank of England diğer büyük merkez bankalarına kıyasla nötr faiz oranlarına yaklaşma konusunda geride kalıyor. Birleşik Krallık’ın ikinci çeyrek GSYİH verileri ve yaklaşan mortgage kredileri ve tüketici kredileri raporları, kalıcı enflasyon endişeleri ve yeni İşçi Partisi hükümetinin ülkenin mali sağlığı konusundaki uyarıları göz önüne alındığında, merkez bankasının faiz indirimleri konusundaki temkinli duruşunu etkilemesi pek olası görünmüyor.
Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) Ekim ayında bir faiz indirimi daha düşünmesi nedeniyle Salı günü açıklanacak Avro Bölgesi enflasyon rakamları yakından izlenecek. Fransa ve İspanya’da enflasyon Eylül ayında beklenenden daha az arttı, tüketici fiyatları sırasıyla %1,5 ve %1,7 oranında yükseldi.
Avro Bölgesi genel enflasyonunun, esas olarak düşük enerji maliyetleri nedeniyle Haziran 2021’den bu yana ilk kez ECB’nin %2’lik hedefinin altına düştüğü düşünülüyor. Ancak yılın son aylarında yükselmesi bekleniyor.
Son dönemde iş aktivitesinin beklenmedik şekilde daralmasıyla birlikte, yatırımcılar artık ECB’nin Ekim ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapma olasılığını %50’nin üzerinde görüyor; bu hamle daha önce pek olası görülmüyordu. ECB içindeki politika yapıcılar, güvercin üyelerin bunu desteklemesi ve şahinlerin muhtemelen karşı çıkması ile bu potansiyel faiz indirimini tartışmaya hazırlanıyor.
Bu makaleye Reuters katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
